2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会发布创业板首发注册办法、创业板再融资注册办法等规则的征求意见稿，深交所发布创业板改革并试点注册制配套业务规则征求意见稿，创业板改革大幕正式拉开。

  一、注册制
  注册制区别于核准制，主要是两点区别：过去的审核在证监会，现在的审核在交易所；过去的审核重点在企业发行与上市的条件，现在审核以信息披露为核心。
  二、实行注册制后创业板规则的变化：
  1、创业板改革要点：
  （1）创业板的定位：主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，体现与科创板的差异化发展；
  （2）对标关系：与科创板形成竞争关系，全面启动沪深交易所的竞争机制；
  （3）过渡期安排：对注册制实施前、注册制实施10日内、注册制实施10日后的受理、审核、发行、上市做出明确安排；
  （4）改革初期盈利性要求：创业板预留了一定的改革过渡期，未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。
  2、创业板企业选取标准（要点）：
  （1）一般企业：主要是三个指标（利润指标、营业收入指标、市值指标）；
  （2）红筹企业：要求利润为正，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业；
  （3）特殊股权结构企业：门槛依然很高，A、预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正；B、预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元（应至少满足标准之一）。
  3、审核与注册程序：深交所审核，证监会注册、审核过程中可向专家组资讯（分行业审核、行业问题咨询、约见问询与调阅资料、现场检查、证监会注册、新股发行、保荐机构跟投）
  4、交易规则：个人投资者适当性规定；前5个交易日不设涨跌幅限制之后，涨跌幅限制比例为20%；盘中临时停牌机制；盘后定价交易；增加连续竞价期间“价格笼子”。

  三、中小企业融资发展策略
  1、中小企业期待融资，但当前的资源配置机制制约了中小企业发展。
  2、中小企业的融资途径主要有：银行信贷（非主流）；场内市场（不接轨）；互联网金融（拾遗补缺）；VC、天使、社会资本（主体）。
  3、投资退出途径：多轮融资（非最终途径）、重组并购（操作难度大）、场外市场（主体）
  四、创业板施行注册制后对资本市场产生的影响
  1、创业板施行注册制会形成一定规模的创业板投资热潮；
  2、新规下的上市公司价格高企，与科创板形成比价效；
  3、带动创业板存量公司价格补涨；
  4、带动主板补涨；
  5、外部资金大量注入；
  6、资本市场由冷转热，价格逐步上行。

  五、一二级市场投资策略
  1、PE投资策略：重点关注创新、创造、创意企业；新技术、新产业、新业态、新模式企业，特别是后二者。
  2、二级市场投资策略：追逐热点、追涨杀跌、快进快出、长期持币短期持股（比价效应下的便捷途径：关注创业板存量公司、关注主板中四新公司）。
  六、投资者资产配置策略
  1、房地产：一线城市可短线投资，其他均须谨慎；
  2、定期存款：跑不赢通货膨胀率；
  3、银行理财产品：达到年化5%收益率可保本；
  4、美元：升值可期，值得投资；
  5、黄金珠宝：可以保值；
  6、PE投资：2:8现象；
  7、二级市场股票投资：1:2:7定律；
  8、VC投资：5:5现象（退出途径单一）；
  9、天使投资：8:2现象（黄金时期）；
  10、场外市场投资：PE新概念（沙里淘金）。